2025中國經濟刺激政策能否奏效

      隨著中共中央在12月9日已召開政治局會議，會中除了總結2024年的經濟表現和宏觀政策的實施效果外，並對2025年的經濟工作定調；換言之，就是為接下來的中央經濟工作會議下指導棋，替中央經濟工作會議決定大的政策方向。而中共中央經濟工作會議，則是每年級別最高的經濟相關會議，也是判斷當前經濟形勢和定調第二年經濟政策的最權威指標，會議通常由總書記親自主持，彰顯其重要性。 

      根據2024年12月9日召開的中共中央政治局會議及12月11至12日的中央經濟工作會議中，分別總結了2024年的經濟工作要點，包括： 

      一、雖然在2024年面對外部壓力加大及內部複雜嚴峻形勢，經濟社會發展目標任務(GDP增長保5)將順利完成。 

      二、官方首次承認內部需求不足，許多民營企業生產經營困難，民眾就業面臨壓力，風險隱患仍然較多等問題。 

      三、札實推動高質量發展，進一步全面深化改革，實施更加積極有力的財政及貨幣寬鬆政策，擴大國內需求及穩定股市與樓市等任務。 

     另針對明年的經濟工作部署則分為下面幾大方向，重點如下： 

     一、加強超常規逆周期調節

     會議中首次提出「要求加強超常規逆周期調節」政策工具，來應對中國經濟發展的多重壓力和美國總統川普加關稅的外部衝擊挑戰，評估未來的具體政策將更加積極、工具更加豐富、操作力度更大且更有針對性等；如大規模增加財政赤字，發行更大規模的特別國債，實施更大力度的降息等。  

     二、要大力提振消費、提高投資效益、全方位擴大國內需求

     要大力提振民眾消費首先要加強民眾社會保障覆蓋面，讓民眾願意消費， 也要擴大失業民眾就業，提升居民可支配所得，讓民眾有能力去消費。 除此之外，政府也要打造消費新型態和新場景，使得消費者在食、衣、住     行方面得到新的滿足點。而全方位擴大中國國內需求意味著擴大內需不再  是單一舉措，而是政府基建的投資力度跟政府採購的財政支持力度都要一     起擴大，政府拍板設備以舊換新的政策必須要延續。 

      三、必須穩住股市、房市 

      要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財    產品等資金入市，提振投資者信心，並支持上市公司併購重組等。另在穩 定房市方面，要下調民眾房貸利率，增加對房地產開發商貸款投放，加快推   進貨幣化安置房方式實施的危老及舊房改造，專項發債籌措資金收購爛尾  樓。 

      四、要有序擴大自主開放和單邊開放，積極發展服務貿易、綠色貿易及數字貿易，要深化外商投資促進體制機制改革，擴大電信、醫療、教育等領域開  放試點，希望能吸引外商到中國投資。 

      五、支持經濟大省挑大樑，鼓勵其他地區因地制宜，各自發展所長。深化東   部、中部、西部、東北地區產業協作，大力發展海洋經濟和灣區經濟。 

      針對2025年1月20日美國總統川普上任後，預料美中的貿易戰將更加劇烈，對中國2025年的出口增速將形成一定的壓力，所以如何提升中國國內經濟大循環將變的極為重要。根據上述中共中央經濟會議的重點，做出繼續加大貨幣政策調控的強度，保持市場資金的流動性充裕，降低企業和民眾的綜合融資成本；而政治局會議的結論也給了政府提高赤字率的空間，未來各地方政府的專項債將會進一步擴增，屆時各地的重大公共工程建設將會再重出江湖。 

      不論是中國政府祭出的貨幣或財政政策，最終目標都是為了要穩住內需消費市場，根據中國財經媒體的統計數據顯示，從過去10年的GDP增長數據來看，中國內需消費佔GDP成長率的貢獻占比基本都在60%左右，是中國經濟增長的主要支撐。近幾年中國內需消費市場低迷不振，主要是受到內部疫情的影響跟外部美中鬥爭的因素所造成，此時中國的出口就成了唯一保住經濟增長的引擎；萬一最終美國今年對中國祭出全面60%的關稅(目前只聽到要在既有關稅基礎上加10%，等於35%)，那麼中國的出口將受到不小的衝擊，也將使得明年中國的GDP成長目標下調；因此今年政府必須傾全力來拉動中國的內需消費市場，為未來可能的經濟下行風險提供保護。 

      由於過去20多年中國經濟發展的特殊走向，讓房地產在GDP增長的貢獻值占到了30%左右，政府要擴內需增消費得先讓房地產市場止跌回穩，對商品房建設要嚴控增量，去化庫存，評估具體做法主要包括三個方面： 

      一、對於未開工的土地，將透過地方政府專項債來收購閒置土地，控制土地存量，嚴格管控土地開發項目。 

      二、對於已開工而未銷售的庫存，包括新增的貨幣化安置房實施的老舊房改建案，政府將選擇收購這些存量房來作為保障性住房(類似台灣的社會住宅)以及取消限               購、限售、限價令，持續降低首付比例、房貸利率等。 

     三、對於已銷售而未完工的項目，主要通過擴大白名單(具消費能力的名單)規模的方式來推動住房銷售。 

      由於中國的房地產市場下跌走勢已經確定，如果缺乏大力度的政策支持，估計很難扭轉下跌的趨勢，然而要落實上述三項做法，政府必須要有大量的財政去支撐，經查詢政府目前已出台的政策上僅看到人民幣3000億元，金額明顯不足，距離要真正讓房地產市場止跌回穩還是有較大的差距，明年政府必須要增加更多資金量才行。 

結論 

      以目前中國經濟運行的情況，要有效的達到擴大內需和刺激民眾消費的話，還需要有更多更細化的政策來配合才行；畢竟，市場是多元的，民眾的需求是建立在對未來的信心及自我欲望的滿足上，若政府的政策無法真正落實到眾多的個體層面上，則一般民眾還是會覺得政府出了很多好的政策，但與民眾的生活沒有太大的關係，最後，擴大內需及刺激消費的政策就達不到預期的效果；而無法落地生根的政策，或中央有好的政策而到了地方卻無法貫徹執行，最後結果可能就是政府投入大量的錢要救經濟，而起不到太大的作用，這些錢可能就全部打水漂了。由於中國的經濟好壞對全球的貿易都有一定的影響，包括台灣在內，我們希望與我方貿易依賴度高的中國經濟能越走越穩，因為他們的內部問題所造成的壓力有可能會轉化成對外軍事的行動，值得台灣方面特別留意。