外資：聯發科Q3營收恐下滑　一度跌至1385元

[NOWnews今日新聞] IC設計大廠聯發科即將在30日召開法說會，市場觀望將會釋出產業訊號，不過美系外資在法說會前出具報報告表示，聯發科第三季營收恐因智慧型手機需求轉弱而下滑，以新台幣計價季減約8%，但看好AI ASIC（特殊應用晶片）長期成長動能，因此維持外資圈最高1888元目標價。

美系外資預估，聯發科第3季新台幣營收將季減約8%（以美元計則為季減3-5%），主要是因為中國智慧型手機與電視需求持續低迷，加上在低階5G手機市場市占率略有流失，Qualcomm（高通）推出的SM4450晶片因同時支援LPDDR4與LPDDR5，在市場接受度優於聯發科的Dimensity 6400。

不過，美系外資認為聯發科整體毛利率預期維持在47%，顯示其產品組合與成本控制仍具穩定性。

美系外資指出，儘管聯發科未提供明確的全年財測，管理階層在第一季法說會中曾表示「全年新台幣營收年增率應不低於低雙位數」，外資預估2025全年以新台幣計營收年增10%、以美元計年增15%。

此外，美系外資也建議投資人在法說會聚焦以下5項議題，分別是2026年AI ASIC（Google TPU）營收貢獻進度、第2家大型雲端服務商（Meta）專案確認時點、手機晶片市占率走勢與挑戰、AI手機換機週期是否提前啟動、面對台積電晶圓漲價後的毛利率走勢。

不過受到美系外資看衰聯發科第三季營收情形，因此今日股價開高走低，以1435元盤上開出後，跳水翻黑，盤中最低一度來到1385元。

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